Kompenzace Za Znamení Zvěrokruhu
Nastavitelnost C Celebrity

Zjistěte Kompatibilitu Znamení Zodiac

Vysvětleno: Jak fungují globální ratingy

Ratingová agentura Moody's snížila výhled Indie ze stabilního na negativní. Jak takové agentury přidělují tato hodnocení? Jak vážně se to bere a co se pro vládu změní, pokud bude snížena?

Moody, Moody žebříčky, venkovské nouze, nezaměstnanost, pracovní krize, růst nezaměstnanosti, chudoba, agrární krize, obchodní zprávy, Indian ExpressTentokrát agentura Moody’s snížila výhled úvěrového ratingu Indie ze stabilního na negativní kvůli tomu, co vyhodnotila jako rizika pro ekonomický růst.

Před více než dekádou a půl napsal vysoký vládní úředník do novin článek s titulkem „Moody's or Moody“ – nebo slova v tomto smyslu – o tom, co bylo podle jeho názoru neoprávněným postupem globální ratingové agentury Moody's při stlačování suverénní úvěrový rating Indie.







Ať už se jedná o Moody’s nebo její protějšek Standard and Poor’s (S&P), indičtí politici často kritizovali úvěrové ratingy přidělované těmito agenturami.

Tentokrát, Agentura Moody's snížila výhled úvěrového ratingu Indie ze stabilní na negativní kvůli tomu, co vyhodnotila jako rizika pro hospodářský růst, vyhlídky na pevnější zpomalení, slabou tvorbu pracovních míst a omezení úvěrů, kterým čelí nebankovní finanční společnosti. Vzhledem k tomu, že růst ve čtvrtletí do června tohoto fiskálního roku zpomalil na 5 % a nebyly vidět téměř žádné zelené výhonky, může být pro většinu analytiků obtížné toto hodnocení obviňovat.



Co tato hodnocení znamenají?

Ratingové agentury hodnotí na stupnici finanční a obchodní modely společností, stejně jako ekonomické řízení suverénními vládami, po analýze oficiálních a jiných dat a interakci s vládními úředníky, obchodními lídry a ekonomy. Tyto agentury pak hodnotí nástroje, jako jsou dluhopisy, dluhopisy, komerční cenné papíry, vklady a další dluhové nabídky společností nebo vlád, aby pomohly investorům činit informovaná rozhodnutí.



Z pohledu společnosti nebo vlády pomáhá lepší rating získat finanční prostředky za nižší sazbu. Agentury to dělají nepřetržitě, buď aktualizují nebo snižují hodnocení nástroje na základě výkonnosti, vyhlídek nebo událostí, které pravděpodobně ovlivní rozvahu společnosti nebo fiskální pozici vlády nebo subsuverénního subjektu.

Moody, Moody žebříčky, venkovské nouze, nezaměstnanost, pracovní krize, růst nezaměstnanosti, chudoba, agrární krize, Indian Express



Politická nejistota může vyvolat snížení ratingu státu. V srpnu 2011 snížila S&P nejvyšší rating (AAA) USA s odkazem na rostoucí úroveň dluhu a politická rizika. To vyprovokovalo vládního úředníka, aby poznamenal, že se jednalo o rozhodnutí ‚zatraceně fakta‘.

V rámci dvou kategorií investičního stupně, který je pro kvalitní firmy a spekulativní, existuje několik zářezů pro společnosti, jejichž finanční hospodaření představuje riziko prodlení se splácením. Úvěrový rating Indie od Moody's je nyní Baa2 s výhledem sníženým ze „stabilního“ na „negativní“.



To by mohlo mít potenciálně dopad na společnosti, které si plánují půjčovat v zámoří prostřednictvím dluhopisů nebo zahraničních půjček, protože investoři nebo banky v zahraničí mohou kvůli slabým vyhlídkám usilovat o vyšší úrokové sazby. To obvykle tíží institucionální investory, jako jsou penzijní fondy, nadační fondy zámořských univerzit nebo suverénní investiční fondy, které spravují bohatství bohatých zemí.

Když dojde ke snížení ratingu, musí změnit své investice. Firmy a mnohé vlády, které si půjčují také od mezinárodních trhů, pamatují na snížení ratingu.



V Indii by se mohlo obávat, že poté, co Moody’s před dvěma lety zlepšila svůj rating, kdy ekonomika rostla o dva procentní body rychleji než nyní, by snížení mohlo signalizovat, že změna směrem nahoru může být ještě daleko.

Jak uvedla agentura, ve srovnání se stavem před dvěma lety (když zlepšila indický rating na Baa2 z Baa3) se pravděpodobnost trvalého růstu reálného HDP na úrovni 8 % nebo vyšší výrazně snížila. Vysvětlila, že rozhodnutí o snížení ratingu bylo založeno na rostoucích rizicích, že růst zůstane podstatně nižší než v minulosti, což povede k postupnému nárůstu dluhové zátěže z již tak vysokých úrovní.



Opravdu záleží na downgradu?

To záleží na tom, jak a kde si vlády půjčují. Mnoho zemí využívá globální dluhové nebo úvěrové trhy, aby získaly peníze. Globální banky nebo jejich investiční banky často prohlašují, že je důležité diverzifikovat jejich investorskou základnu, ať už jde o společnosti nebo vlády, aby se snížilo riziko úzké množiny nákupů do takových výpůjčních programů a představující riziko prodeje nebo stažení.

Indie byla v tomto ohledu na špici. Dosud nevydala dluhopis ani nezískala peníze přímo na mezinárodním trhu, což znamená, že snížení ratingu má do značné míry omezený dopad. Dopad spíše téměř plně pociťují soukromé firmy nebo státní společnosti, které získávají prostředky v cizí měně.

V letošním rozpočtu vláda oznámila svůj záměr vstoupit do státního dluhopisu, ale na pozadí kritiky a opatrnosti ze strany RBI se k tomu ještě nepohnula. V minulosti indičtí politici s dlouhou pamětí mařili pokusy vydat státní dluhopisy nebo si půjčit přímo z mezinárodního trhu. A jedním z důvodů bylo to, co vnímají jako údajnou zaujatost ratingových agentur.

Zvaž toto. V době před indickou krizí platební bilance v roce 1991 agentury rychle snížily rating státu, čímž snížily schopnost země získávat peníze v zahraničí prostřednictvím ropných společností veřejného sektoru nebo bank na krátkou dobu na nákup ropy nebo na zaplacení. dovozy. V roce 1998, když Indie oznámila, že provedla jaderné testy v Pokhranu, ratingové agentury opět rychle zareagovaly a ovlivnily půjčky.

Vláda a RBI se poté rozhodly ignorovat tyto agentury a získaly miliardy v cizí měně prostřednictvím dluhopisů vydaných SBI ve dvou tranších. Pomohlo to, že vláda neměla zahraniční půjčky. A po dlouhou dobu se indická vláda příliš nezapojovala s ratingovými agenturami ve snaze změnit vnímání. To bylo až po roce 2004-05 nebo tak dále, s růstem, který trval více než šest let.

Jak důvěryhodné jsou agentury?

Ratingové agentury dostaly ránu po globální finanční krizi v roce 2008, kdy byly odhaleny po krachu vysoce hodnocených bank a dalších institucí. Od té doby se stali terčem útoku i v Indii a také čelili regulačním opatřením, kromě vyšetřování centrálními vyšetřovacími agenturami poté, co loni přidělily nejvyšší hodnocení půjčkám od firem, které byly součástí skupiny IL&FS.

Pouhý rok před posledním zvýšením státního ratingu agenturou Moody's v roce 2017 napsal Shaktikanta Das, který byl tehdy ministrem pro ekonomické záležitosti a nyní je guvernérem RBI, agentuře, aby se zeptal na její metodologii a předložil důvod k jejímu přehodnocení. . Ministerstvo financí tehdy tvrdilo, že úroveň zadlužení Indie klesla a že by se to mělo odrazit v metrice hodnocení. Vláda si také často stěžovala, že země s vyššími úrovněmi dluhu a slabým fiskálním sektorem dosáhly lepších ratingů.

Tentokrát vláda reagovala na změnu výhledu prohlášením, že indické fundamenty jsou robustní a že ostatní makroekonomické ukazatele, jako je inflace, jsou stále nízké, což se odráží v nízkých výnosech dluhopisů, se silnými vyhlídkami růstu v blízkém i dlouhodobém horizontu. . V podstatě dala najevo, že s hodnocením agentury nesouhlasí. Zda finanční trhy sdílejí podobné hodnocení, je to, co je třeba vidět během několika příštích týdnů.

Indičtí politici často reptali na náladovou povahu ratingových agentur a jejich zdánlivě rozdílné standardy. Je však užitečné mít na paměti skutečnost, že navzdory tomu, že ratingy států byly takové, jaké byly po dlouhou dobu, Indie přilákala kromě přímých zahraničních investic spoustu portfolia a proudí do vládního i podnikového dluhu. Pomoci by měl racionální přístup.

Sdílej Se Svými Přáteli: