Vysvětleno: Co je ekonomické oživení ve tvaru K a jaké jsou jeho důsledky?

Politika se bude muset podívat za několik příštích čtvrtletí a předvídat stav makroekonomiky.

Syn prodejce ryb se stará o obchod, zatímco jeho otec je 11. ledna 2021 pryč v Assamu. (Foto AP: Anupam Nath)

V jeho názorový příspěvek v tento web , Sajjid Chinoy, hlavní indický ekonom společnosti JP Morgan, uvádí, že vyhlídky na zotavení z COVID ve tvaru K rostou jak v Indii, tak na celém světě.

Co je zotavení ve tvaru K?

K oživení ve tvaru K dochází, když se různé části ekonomiky zotavují výrazně odlišným tempem.

Domácnosti na vrcholu pyramidy pravděpodobně viděly, že jejich příjmy jsou z velké části chráněny a míra úspor se během blokování zvýšila, čímž se zvýšilo „palivo v nádrži“, aby se zvýšila budoucí spotřeba. Mezitím domácnosti na dně jsou pravděpodobně svědky trvalých zásahů do pracovních míst a příjmů, uvádí.

Tyto dekolty jsou již viditelné. Registrace osobních vozidel (zastupující nejvyšší spotřebu) vzrostly od října asi o 4 procenta, zatímco dvoukolové vozy klesly o 15 procent.

Jaké jsou makro důsledky zotavení ve tvaru K?

Vzhledem k tomu, že prvních 10 procent indických domácností odpovídá za 25–30 procent celkové spotřeby, dalo by se tvrdit, že spotřeba vzroste, když se tato zadržovaná poptávka projeví. Ale je důležité nezaměňovat akcie s toky a úrovně se změnami, podotýká.

Domácnosti s vyššími příjmy těžily dvě čtvrtletí z vyšších úspor. To, čeho jsme v současné době svědky, je nával cukru z těchto utrácených úspor.

Jedná se však o jednorázový efekt.

Do té míry, že domácnosti na dně zažívají trvalou ztrátu příjmů v podobě pracovních míst a snižování mezd, bude to opakující se brzdění poptávky, pokud se trh práce neuzdraví rychleji, varuje Chinoy.

Za druhé, do té míry, do jaké COVID spustil efektivní přesun příjmů od chudých k bohatým, bude to brzdit poptávku, protože chudí mají vyšší mezní sklon ke spotřebě (tj. mají tendenci utrácet (místo spoření) mnohem vyšší část jejich příjmů.

Za třetí, pokud COVID-19 omezí konkurenci nebo zvýší nerovnost příjmů a příležitostí, mohlo by to ovlivnit trend růstu v rozvojových ekonomikách tím, že poškodí produktivitu a zpřísní omezení politické ekonomiky.

Politika se proto bude muset podívat za několik příštích čtvrtletí a předvídat stav makroekonomiky po cukrové horečce, píše.

Sdílej Se Svými Přáteli: