Vysvětleno: Co znamená prudký nárůst cen ropy pro ekonomiku, trhy

Růst cen ropy přispěl k tomu, že ceny benzínu a nafty dosáhly v Indii historických maxim. Ceny benzínu a nafty v Indii jsou vázány na 15denní klouzavý průměr mezinárodních cen těchto paliv.

Nárůst cen ropy má tendenci zvyšovat indické výdaje a nepříznivě ovlivňuje fiskální deficit. (Soubor fotografie)

Nedávný nárůst globálních cen ropy nad hranici 80 dolarů za barel vedl k poklesu klíčových indexů na akciovém trhu, protože vzrostly obavy z dopadu na inflaci, měnu a vstupní náklady pro společnosti napříč sektory. S poklesem cen se však indexy v Indii ve čtvrtek zotavily v souladu s globálními trhy.

Proč ceny ropy rostou?

Od 22. dubna loňského roku, kdy cena ropy Brent dosáhla minima 16 dolarů za barel, neustále roste. Od začátku roku vzrostla téměř o 58 % z přibližně 51,8 USD za barel na přibližně 81 USD na konci středečního závěru. Růst byl prudký za posledních šest týdnů, z 65 USD za barel 20. srpna. Podle analytiků se ceny blíží své střední nejvyšší úrovni 86 USD za barel, kolem níž se očekává určité ochlazení, i když širší trend zůstává rostoucí.

Ceny ropy v roce 2021 prudce vzrostly v důsledku oživení celosvětové poptávky, jak se světová ekonomika zotavuje z pandemie. Omezení dodávek udržovaná také seskupením OPEC+ udržela mezinárodní ceny ropy vysoké. Tyto ekonomiky produkující ropu zatím signalizovaly pouze pomalé zvyšování produkce, což vede i k růstu cen plynu. Nedostatek plynu v Evropě a Asii zvýšil poptávku po ropě pro výrobu elektřiny.

Růst cen ropy přispěl k tomu, že ceny benzínu a nafty dosáhly v Indii historických maxim. Ceny benzínu a nafty v Indii jsou vázány na 15denní klouzavý průměr mezinárodních cen těchto paliv. K mnohem vyšším maloobchodním cenám přispěly i vysoké daně ze strany centrálních a státních vlád.

Jak to ovlivní akcie a dluhopisy?

Zatímco prudký nárůst cen ropy může vyvolat krátkodobou paniku na akciových trzích, historické precedenty ukazují, že akciové trhy často dosahují dna spolu s poklesem cen ropy. Když se ropné futures loni na vrcholu pandemie dostaly do záporných hodnot, akciové trhy dosáhly dna, ale od té doby jsou na vzestupu v souladu s rostoucími cenami ropy. Analytici poukazují na to, že rostoucí ceny ropy odrážejí rostoucí poptávku v ekonomice a akcie často přinášejí více, než je očekávaná inflace, ke které může prudký nárůst ropy vést. V souladu s ropou prudce rostou ceny ostatních komodit včetně uhlí. Index základních materiálů BSE vzrostl více než třikrát z minima 1 761 3. dubna 2020 na 5 725 při středečním závěru. To odráží obecný názor, že hospodářské oživení bude do budoucna posilovat.

Co se týče dluhopisů, situace může být ošemetná: Jakýkoli náznak trvale vysoké inflace může vést k růstu výnosů a poklesu cen dluhopisů. Dluhoví investoři si tedy musí dávat pozor, zda se cyklus úrokových sazeb pohybuje nahoru v případě, že se centrální banka pokusí omezit inflaci. Pokud inflace zůstane přechodná a rostoucí ceny ropy nepovedou k plošnému zvýšení cen, očekává se, že měnová politika zůstane akomodativní a bude držet pod kontrolou nárůst výnosů. U dluhopisů bude politika centrální banky hrát mnohem větší roli než přímý dopad rostoucích cen ropy. Pokud jde o akciové investory, mohou zvýšit svou expozici vůči upstreamovým ropným společnostem, které těží z rostoucích cen. V sektorech, kde je ropa hlavní nákladovou složkou, lze očekávat negativní reakci na výnosy.

Jak to ovlivňuje měnu a ekonomiku?

Rostoucí ceny ropy mají tendenci stlačovat rupii, protože Indie jako hlavní dovozce ropy potřebuje více dolarů na nákup stejného množství ropy. Zima má tendenci tlačit na ceny i v normálních časech. V poslední době byl nedostatek energie v některých zeměpisných oblastech, zejména v Číně, způsoben problémy s dodavatelským řetězcem týkajícím se uhlí. To následně zvýšilo poptávku po ropě, což situaci ještě zhoršilo.

Hlavní ekonom CARE Ratings Madan Sabnavis řekl, že rostoucí ceny povedou k expanzi dovozního účtu a tlaku na pokles rupie. Nyní se očekává, že ropa Brent může otestovat hranici 90 USD/barel… Intuitivně 10 USD/barel bude znamenat nárůst dovozního účtu o 8,2 až 9,1 miliardy USD za toto období (říjen-březen). Ve fiskálním roce 20 činil účet za ropu 130 miliard dolarů a ve fiskálním roce 21 82,4 miliardy dolarů. V prvních 6 měsících fiskálního roku 22 činil dovoz ropy 70,5 miliardy USD, a tedy za předpokladu, že by se podobné množství dovezlo ve druhém čtvrtletí, došlo by k nárůstu pololetního účtu o 11,6 % na 12,9 %. To bude mít tendenci ovlivnit i obchodní deficit, řekl.

Rupie již začala klesat a pohybuje se směrem k hranici 75 dolarů za dolar. V této fázi to může být vítaný vývoj, protože by to pomohlo exportu, ačkoli dovážené zboží bude mít tendenci být dražší. V krátkodobém horizontu lze očekávat rozmezí 75-75,5 Rs za dolar, než bude jasnost ohledně opatření OPEC+, řekl Sabnavis.

Jak to může poškodit inflaci, vládní finance a trhy?

Hrubý dovoz tvoří téměř 20 % indického dovozního účtu. Účet za dovoz pohonných hmot vyskočil z 8,5 miliardy USD za čtvrtletí končící červnem 2020 na 24,7 miliardy USD za čtvrtletí končící červnem 2021. Růst cen by mohl vést k prudkému nárůstu inflace, což by RBI donutilo přistoupit k opatřením ke zpřísnění likvidity a následně ke zvýšení sazeb. Kromě využití jako paliva a klíčové komodity pro sektor dopravy je ropa nezbytnou surovinou pro několik průmyslových odvětví. Růst cen ropy znamená zvýšení nákladů na výrobu a přepravu zboží. Přispívá tak k inflaci; Ekonomové tvrdí, že zvýšení cen ropy o 10 USD/barel by mohlo zvýšit inflaci o 10 bazických bodů.

Nárůst cen ropy má tendenci zvyšovat indické výdaje a nepříznivě ovlivňuje fiskální deficit. Na druhé straně má nárůst dopad na deficit běžného účtu – měřítko hodnoty dováženého zboží a služeb, které převyšuje hodnotu vyvážených, a ukazuje, kolik Indie dluží v cizí měně.

Investoři s expozicí na akciových trzích budou muset pečlivě sledovat pohyb ceny ropy. Odvětví včetně rafinace, maziv, letectví a pneumatik jsou citlivá na pohyb cen ropy. Vzhledem k tomu, že růst cen ropy ovlivňuje jejich náklady na vstupní suroviny, jejich ziskovost se dostává pod tlak, což poškozuje ceny jejich akcií.

Zpravodaj| Kliknutím dostanete do své doručené pošty nejlepší vysvětlivky dne

Sdílej Se Svými Přáteli: