Vysvětleno: Měli byste uprostřed pandemie Covid-19 investovat do bankovních akcií?
Bankovní sektor se z pandemické rány ještě nevzpamatoval. Existuje ještě investiční příležitost? Zatímco obavy ohledně NPA přetrvávají, manažeři fondů věří, že sektor je v dlouhodobém horizontu slibný.
Dvěma velkými slabšími výsledky jsou bankovní index a finanční index, v tomto pořadí pokles o 21 % a 19 % oproti úrovním z 31. ledna. Kromě toho indexy kovů, energie a telekomunikací také klesly o 10 % až 15 %. Za posledních šest měsíců benchmark Sensex a Nifty získal zpět většinu ztrát, které utrpěly v únoru a březnu. Jeden klíčový sektor – bankovnictví – však na akciových trzích nadále výrazně zaostává. I když je to jeden z klíčových sektorů, který se ještě nevzpamatoval na úroveň před Covidem, přináší to investiční příležitost, nebo je zde nějaký hlubší problém, kterým tento sektor trpí?
NEVÝKONNOST: Ve středu Sensex na bombajské burze uzavřel na 40 707, což je téměř stejná úroveň jako 40 723, na které zavíral 31. ledna. Mezi sektorovými indexy několik sektorů překonalo své lednové úrovně. Zatímco indexy IT a zdravotnictví vzrostly o 38 a 41 %, index Teck vzrostl o 26 procent. Několik dalších sektorových indexů, jako jsou auto, FMCG a zboží dlouhodobé spotřeby, se nachází v rozmezí 6 % od své závěrečné úrovně z 31. ledna.
Co se zotavilo, co ne Dvěma velkými slabšími výsledky jsou bankovní index a finanční index, v tomto pořadí pokles o 21 % a 19 % oproti úrovním z 31. ledna. Kromě toho indexy kovů, energie a telekomunikací také klesly o 10 % až 15 %.
Proč banky zaostávají ve výkonnosti?
S výjimkou sektorů, které se staraly o základní zboží a služby, zasáhla pandemie a uzamčení všechna ostatní odvětví ekonomiky v různém poměru mezi březnem a červnem. Zatímco uvolnění blokády vedlo k oživení ekonomické aktivity a poptávky po spotřebě v různých sektorech od června do července, dopad přísné blokace byl mnohem hlubší na malé podniky, nové podniky, pracovní místa a úrovně příjmů jak u zaměstnanců, tak u zaměstnanců. na volné noze. Mnozí se domnívají, že to v příštích několika čtvrtletích poškodí banky.
Šestiměsíční moratorium povolené RBI skončilo 31. srpna, a to bude znamenat, že dlužníci, kteří byli chráněni před placením svých EMI, budou nyní muset obnovit měsíční splátky. S zasažením podniků, ztrátou pracovních míst a poklesem úrovně příjmů se experti na trh obávají, že banky mohou ve čtvrtletí končícím prosincem 2020 být svědky nárůstu delikvencí a nesplácených aktiv (NPA).
Tento strach drží investory daleko od bank. Ve skutečnosti podíl alokace akcií podílovými fondy do bankovního sektoru klesl z 24,4 % v únoru 2020 na 17,8 % v září.
Generální ředitel velkého podílového fondu uvedl, že jelikož přetrvávají obavy z nárůstu NPA, správci fondů nevkládají nové peníze do bank a místo toho investují do sektorů, jako je IT, farmacie a technologie. Snížení nové alokace finančních prostředků institucionálními investory udrželo cenu akcií bank pod kontrolou.
Nenechte si ujít Vysvětlené své peníze | Proč se v novém scénáři COVID-19 zaměřuje pozornost pojišťoven na domácí péči
Existuje však příležitost pro investory?
V lednu byl poměr ceny k zisku (PE) pro Sensex 25,6; v říjnu je to kolem 29. To znamená, že Sensex již obchoduje v dražší zóně, než tomu bylo v lednu. Naproti tomu, zatímco PE poměr bankovního indexu na BSE byl v lednu 32, aktuálně se pohybuje kolem 21. To znamená, že PE poměr bankovního indexu je stále mnohem nižší než byl v lednu, nebo že akcie cena bank je v poměru k jejich výnosům nižší, a proto existuje možnost růstu ceny jejich akcií.
Manažeři fondů se domnívají, že ačkoli existují určité obavy ohledně NPA, sektor je podhodnocený a nabízí příležitost pro investory. Zatímco generální ředitel jednoho z předních fondů řekl, že chytří investoři začali zaujímat pozici v bankovních akciích a sektorově specifických schématech, několik fondů radí svým investorům, aby investovali do sektorových fondů zaměřených na banky.
Domníváme se, že SIP (systematické investiční plány) by měly být zahájeny v odvětvích, která jsou podhodnocena. V tuto chvíli se domníváme, že bankovní a infrastrukturní prostor je podhodnocen, a proto by investoři s horizontem 3–5 let měli zvážit SIP v takových fondech, řekl Sankaran Naren, ED a CIO v ICICI Prudential AMC.
Je také důležité poznamenat, že pokud a když NPA začnou růst, bude trend, kdy se dobré banky oddělí od těch se slabší kvalitou aktiv. To povede ke zvýšení ceny akcií lépe řízených bank s kvalitnějšími aktivy. Mezi správci fondů existuje širší názor, že pokud člověk investuje do dobrých bank na další dva až tři roky, existuje vysoká pravděpodobnost dobrých výnosů. Sledujte Express Explained na telegramu
Co dalšího by měli investoři zvážit?
Růst úvěrů pro plánované komerční banky je již delší dobu pod tlakem. Poté, co se začátkem srpna 2019 již dostal do jednociferných hodnot, od pandemie a uvalení uzamčení dále oslabil, protože banky postupovaly velmi opatrně, pokud jde o to, komu půjčují v době ekonomické krize. Za měsíc srpen 2020 se meziroční růst úvěrů zpomalil na 6 %, což je nejméně od října 2017, kdy vzrostl o 5,9 %.
Odborníci však říkají, že to nemůže zůstat nízké věčně a nakonec se během několika příštích čtvrtletí zvýší. A když se tak stane, dojde k rychlejšímu růstu bank.
Zatímco část NPA je součástí bankovního podnikání, je důležité si uvědomit, že investoři by neměli zakládat své investiční rozhodnutí pouze na NPA. Až se ekonomika oživí a začne být svědkem investic soukromého sektoru, bankovní sektor bude jedním z největších příjemců. Investoři však musí být opatrní při přímém výběru akcií a hledat ty, které jsou adekvátně kapitalizovány, mají silnou maloobchodní knihu a tradičně mají trvale nižší úrovně NPA.
Sdílej Se Svými Přáteli:
