Vysvětleno: Proč indické devizové rezervy rostou, co to znamená pro ekonomiku

Forexové rezervy jsou externí aktiva ve formě zlata, SDR (zvláštní práva čerpání MMF) a aktiv v cizí měně (příliv kapitálu na kapitálové trhy, přímé zahraniční investice a externí komerční výpůjčky) nahromaděná Indií a kontrolovaná Reserve Bank of India. .

Indie dosáhla historického maxima 1,7 miliardy k 5. červnu 2020 a ušla dlouhou cestu od svých forexových rezerv ve výši 0,8 miliardy k březnu 1991.

Indické devizové rezervy poprvé přesáhly 500 miliard dolarů v týdnu končícím 5. června 2020. Na rozdíl od roku 1991, kdy Indie musela slíbit své zlaté rezervy, aby odvrátila velkou finanční krizi, se země nyní může spolehnout na prudce rostoucí zahraniční měnu. rezervy na řešení jakékoli krize na ekonomické frontě. Zatímco na ekonomické frontě je situace ponurá, HDP se poprvé za 40 let sníží a výrobní činnost a obchod stagnují, je to jeden datový bod, kterému může Indie uprostřed pandemie Covid-19 jásat. I když v týdnu končícím 5. června 2020 vyskočila o 8,2 miliardy dolarů, je důležité poznamenat, že od březnového oznámení o uzamčení vzrostla o 31,8 miliardy dolarů. Indie dosáhla historického maxima 501,7 miliardy dolarů k 5. červnu 2020 a ušla dlouhou cestu od svých forexových rezerv ve výši 5,8 miliardy dolarů k březnu 1991.

Co jsou forexové rezervy?

Forexové rezervy jsou externí aktiva ve formě zlata, SDR (zvláštní práva čerpání MMF) a aktiva v cizí měně (příliv kapitálu na kapitálové trhy, přímé zahraniční investice a externí komerční výpůjčky) nahromaděná Indií a kontrolovaná Reserve Bank of India. Mezinárodní měnový fond říká, že oficiální devizové rezervy jsou drženy na podporu řady cílů, jako je podpora a udržování důvěry v politiku řízení měny a směnných kurzů, včetně schopnosti intervenovat na podporu národní nebo unijní měny. Omezí také vnější zranitelnost tím, že bude udržovat likviditu v cizí měně, aby mohla absorbovat šoky v době krize nebo když je omezený přístup k půjčkám.

Proč devizové rezervy rostou navzdory zpomalení ekonomiky?

Hlavním důvodem nárůstu devizových rezerv je nárůst investic zahraničních portfoliových investorů do indických akcií a přímých zahraničních investic (FDI). Zahraniční investoři získali v posledních dvou měsících podíly v několika indických společnostech. Podle údajů zveřejněných RBI, zatímco příliv FDI v březnu činil 4 miliardy USD, v dubnu činil 2,1 miliardy USD.

Po stažení 60 000 milionů Rs z dluhových a akciových segmentů v březnu, Foreign Portfolio Investments (FPI), které očekávají obrat v ekonomice koncem tohoto finančního roku, se nyní vrátily na indické trhy a nakoupily akcie v hodnotě přes 2,75 miliardy dolarů první červnový týden. Forexové přílivy dále porostou a překročí 500 miliard dolarů, protože dceřiná společnost Reliance Industries, Jio Platforms, byla svědkem řady zahraničních investic v celkové výši 97 000 milionů Rs.

Na druhou stranu pokles cen ropy srazil účet za dovoz ropy a ušetřil tak cenné devizy. Podobně prudce klesly zámořské remitence a zahraniční cesty – v dubnu o 61 procent z 12,87 miliardy dolarů. V měsících květnu a červnu se očekává další pokles odlivu dolaru.

Prudký skok v rezervách zaznamenaný za posledních devět měsíců začal ministrem financí Nirmalou Sitharamanovým oznámením o snížení sazeb daně z příjmu právnických osob 20. září. Od té doby devizové rezervy vzrostly o 73 miliard dolarů.

Jaký je význam rostoucích devizových rezerv?

Rostoucí devizové rezervy poskytují vládě a Reserve Bank of India velkou útěchu při řízení indických vnějších a vnitřních finančních záležitostí v době, kdy se má ekonomický růst v letech 2020-21 snížit o 1,5 procenta. Je to velký polštář v případě jakékoli krize na ekonomické frontě a dostačující na pokrytí dovozních nákladů země na rok. Rostoucí rezervy také pomohly rupii posílit vůči dolaru. Poměr devizových rezerv k HDP se pohybuje kolem 15 procent. Rezervy poskytnou trhům určitou míru důvěry, že země může dostát svým vnějším závazkům, prokáže podporu domácí měny vnějšími aktivy, pomohou vládě splnit její devizové potřeby a závazky vůči zahraničnímu dluhu a udrží rezervu pro národní katastrofy nebo mimořádné události. .

tento web je nyní na telegramu. Klikněte zde se připojíte k našemu kanálu (@indianexpress) a zůstaňte informováni o nejnovějších titulcích

Guvernér RBI Shaktikanta Das ve svém prohlášení o měnové politice z 22. května uvedl, že indické devizové rezervy se v letech 2020-21 zatím zvýšily o 9,2 miliardy USD (do 15. května) na 487,0 miliard USD – což odpovídá 12 měsícům dovozu. .

Co dělá RBI s devizovými rezervami?

Rezervní banka funguje jako správce a správce devizových rezerv a působí v rámci celkového politického rámce dohodnutého s vládou. RBI přiděluje dolary pro konkrétní účely. Například v rámci programu Liberalized Remittances Scheme mohou jednotlivci převádět až 250 000 USD každý rok. RBI používá svou forexovou kočku k řádnému pohybu rupie. Prodává dolar, když rupie oslabuje, a nakupuje dolar, když rupie posiluje. V poslední době RBI nakupovala dolary z trhu, aby podpořila devizové rezervy. Když RBI vyčistí dolary, uvolní stejnou částku v rupiích. Tato přebytečná likvidita je sterilizována prostřednictvím emise dluhopisů a cenných papírů a operací LAF. Navzdory globálnímu oslabení dolaru se nezdá, že by RBI chtěla ustoupit od plynu, pokud jde o akumulaci rezerv... sentiment v rupii byl zkreslen neustálými nákupy dolaru ze strany centrální banky za účelem posílení její bilance, řekl. Abhishek Goenka, CEO, IFA Global.

Kde jsou uloženy indické devizové rezervy?

Zákon RBI z roku 1934 poskytuje zastřešující právní rámec pro umístění rezerv v různých aktivech v cizí měně a zlatě v rámci širokých parametrů měn, nástrojů, emitentů a protistran. Až 64 procent devizových rezerv je drženo v cenných papírech, jako jsou státní pokladniční poukázky cizích zemí, zejména USA, 28 procent je uloženo v zahraničních centrálních bankách a 7,4 procenta je také uloženo v komerčních bankách v zahraničí, uvádí Údaje RBI.

Indie také držela 653,01 tun zlata k březnu 2020, přičemž 360,71 tun bylo drženo v zámoří v bezpečné úschově u Bank of England a Bank for International Settlements, zatímco zbývající zlato je drženo na domácím trhu. V hodnotovém vyjádření (USD) se podíl zlata na celkových devizových rezervách zvýšil z přibližně 6,14 procenta na konci září 2019 na přibližně 6,40 procenta na konci března 2020.

Jsou náklady spojené s udržováním devizových rezerv?

Návratnost indických devizových rezerv držených v zahraničních centrálních bankách a komerčních bankách je zanedbatelná. Zatímco RBI neprozradila návratnost forexových investic, analytici říkají, že by to mohlo být kolem jednoho procenta, nebo dokonce méně než to, s ohledem na pokles úrokových sazeb v USA a eurozóně. Z některých stran se objevil požadavek, aby byly devizové rezervy použity na rozvoj infrastruktury v zemi. RBI však byla proti plánu. Několik analytiků argumentuje tím, že výnosnost forexových aktiv je kladena větší důraz než na likviditu, čímž se snižují čisté náklady na držení rezerv, pokud vůbec nějaké.

Dalším problémem je vysoký poměr volatilních toků (portfoliové toky a krátkodobý dluh) k rezervám, který se pohybuje kolem 80 procent. Tyto peníze mohou odejít rychlým tempem. Mezi akademiky existují určité rozdíly v přímých i nepřímých nákladech a přínosech úrovně devizových rezerv z hlediska makroekonomické politiky, finanční stability a fiskálního nebo kvazifiskálního dopadu, řekl bývalý guvernér RBI YV Reddy. v jednom ze svých projevů.

Sdílej Se Svými Přáteli: