ExplainSpeaking: Zkresluje Indie/nesprávně své tempo růstu HDP?

Tempo růstu HDP v Indii: Porota stále neví, zda by země jako Indie měly nahradit stávající meziroční metodu výpočtu tempa růstu HDP mezičtvrtletním vzorcem

Prodejci prodávají ovoce a zeleninu vedle kamionů v oblasti Burrabazar v Kalkatě

Vážení čtenáři,

Za posledních několik let se HDP Indie (neboli hrubý domácí produkt) a míra jejího růstu staly velmi kontroverzními tématy.

Částečně to souvisí s rostoucí nelibostí vůči samotnému konceptu HDP.

Jak mnozí z vás vědí, roční HDP ekonomiky je celková peněžní hodnota všech konečných (nikoli meziproduktů) zboží a služeb vyrobených v rámci geografických hranic za rok.

Lze tvrdit – a zcela oprávněně – že HDP ve skutečnosti nemapuje blahobyt populace. Je docela možné – a často je to docela pravděpodobné –, že i když celkový HDP roste, rostou i ekonomické nerovnosti, což podněcuje nespokojenost.

Zpravodaj| Kliknutím dostanete do své doručené pošty nejlepší vysvětlivky dne

Ale i mezi těmi, kteří zcela neodmítají použití HDP k mapování výkonnosti ekonomiky, existuje spousta neshod.

Většina z nich měla co do činění se způsobem výpočtu HDP. Například v roce 2015, kdy indický centrální statistický úřad (CSO) představil novou řadu HDP, odstartoval řadu neshody, které jsme zde vysvětlili .

Ale i ve skupině ekonomů, kteří novou řadu přijali, došlo k neshodám. Díky opakovaným a významným revizím údajů o HDP několik ekonomů provedlo zpochybnil oficiální údaje o HDP .

Nyní je nový přírůstek do stávajícího seznamu stížností. Toto se týká toho, jak počítáme tempo růstu HDP – netýká se výpočtu absolutní úrovně HDP jako takového.

Podle jeho názoru díl in Indian Express z 8. března , Jahangir Aziz, hlavní ekonom rozvíjejících se trhů v JP Morgan, tvrdil, že způsob, jakým Indie počítá tempo růstu HDP, vykresluje nesprávný nebo zavádějící obraz současného stavu hospodářského růstu.

Jaký je problém?

Za situace v Indii, když řekneme, že indická ekonomika vzrostla o 10 procent v určitém čtvrtletí (tj. za období tří měsíců), v podstatě to znamená, že celkový HDP země v tomto čtvrtletí byl 10 procent. cent více než celkový HDP vytvořený ve stejném čtvrtletí před rokem.

Podobně, když říkáme, že ekonomika letos klesla o 8 procent, máme na mysli to, že celkový výkon ekonomiky (vypočtený HDP) je o 8 procent nižší než celkový výkon ekonomiky v předchozím roce.

To se nazývá meziroční (YoY) metoda dosažení tempa růstu.

Ale to není jediný způsob, jak dosáhnout tempa růstu. Dalo by se porovnat HDP mezičtvrtletně (QoQ) — tedy porovnat HDP v aktuálním čtvrtletí s HDP v předchozím čtvrtletí. Teoreticky řečeno, pokud by byla data k dispozici, dalo by se vypočítat tempo růstu meziměsíčně (MoM) nebo dokonce týden po týdnu.

Na první pohled je metoda Y-o-Y intuitivní a stará se o sezónní výkyvy. Pokud je například zemědělská produkce obvykle nízká během čtvrtletí duben-květen-červen (protože během tohoto období tolik neprší) a obvykle vysoká během čtvrtletí červenec-srpen-září, pak má srovnání farmy jen malou hodnotu tempo růstu produktivity mezi těmito dvěma čtvrtletími. Pokud tak učiníte, vyvolá to obrovské výkyvy, aniž by to přineslo jakýkoli skutečný náhled.

Ale srovnání farmářské produkce YY – tedy červenec až září běžného roku s červencem až zářím loňského roku – poskytuje robustnější a rozumnější tempo růstu. Je to podobné srovnání díky podobnosti počasí a zemědělských podmínek. Stejný argument sezónnosti platí i pro ostatní sektory ekonomiky a jako takové má smysl k dosažení tempa růstu použít meziroční metodu.

Ale Aziz tvrdil, že existují velmi dobře zavedené statistické metody, jak odstranit efekt sezónnosti ze čtvrtletních údajů. Argumentoval tím, že jakmile jsou data zbavena sezónnosti, míra růstu dosažená pomocí metody QoQ poskytuje mnohem přesnější obrázek o míře ekonomického růstu. Z tohoto důvodu tvrdí, že ostatní velké ekonomiky vykazují mezičtvrtletní tempo růstu.

Jak velký je rozdíl mezi meziročním a mezičtvrtletním tempem růstu HDP v případě Indie?

Graf vedle poskytuje letmý pohled. Čas odpovídá posledním čtyřem čtvrtletím, za která máme nejnovější data. To zahrnuje čtyři čtvrtletí kalendářního roku 2020.

Tempo růstu HDP Indie: Směřuje nahoru nebo dolů?

I když je jasné, že bez ohledu na to, jak se počítá, tempo růstu HDP během čtvrtletí duben-květen-červen v roce 2020 prudce kleslo.

Jak ale ukazuje graf, příběh se hned poté zhroutí.

Meziroční metoda, kterou používáme v Indii, ukazuje, že tempo růstu HDP se během následujících dvou čtvrtletí neustále zlepšuje. Mezikvartální metoda, kterou Aziz upřednostňuje, naznačuje, že růst HDP se v Q2FY21 prudce zotavil, ale od té doby ztratil dech.

Nejde jen o dohadování se nad minulým tempem růstu. V závislosti na tom, jaké tempo růstu člověk použije, může být reakce politiky zcela odlišná.

Aziz se obává, že meziroční čtvrtletní čísla budou stále stoupat, což je falešným ujištěním o sílícím oživení, když ve skutečnosti by úroveň příjmů rostla jen otřesným tempem.

Proto tvrdí, že Indie musí přejít z meziročního na mezičtvrtletní způsob výpočtu tempa růstu HDP.

Proč tedy Indie dovoluje, aby toto zjevné zkreslování pokračovalo?

N R Bhanumurthy, vicekancléř Bengaluru Dr B.R. Ambedkar School of Economics (BASE) oponuje tvrzením, že metoda QoQ je pro Indii lepší než meziroční metoda.

Toto není nová debata, říká. Pamatuji si, že před deseti lety byla podobná debata.

Bhanumurthy říká, že stabilní ekonomiky, jako je USA, používají metodu QoQ a poskytují to, co se nazývá sezónně upravená anualizovaná sazba. [Abyste získali anualizovanou míru ze čtvrtletních údajů o růstu, musíte vynásobit čtyři; Chcete-li to získat z údajů o měsíčním růstu, musíte vynásobit 12].

Ale meziroční metoda je pro Indii lepší – zvláště když je mezi čtvrtletími hodně „hluku“, řekl Bhanumurthy.

To, co nazývá hlukem nebo stabilitou, je v podstatě ustálená sezónnost. Například v USA je období svátků – řekněme Vánoce – předem definováno, ale v Indii svátky nepřipadají každý rok na stejné datum nebo dokonce na stejný měsíc. Tempo růstu různých ekonomických proměnných jako takové má v Indii tendenci mnohem více kolísat.

V minulosti jsme se dívali na meziměsíční tempo růstu (místo meziročního) indexu průmyslové výroby a zjistili jsme, že jeden měsíc poroste o více než 90 procent a hned další měsíc se sníží. říká.

Jde o to, že tak masivní výkyvy, jakých jsme byli svědky v Indii, mají tendenci podkopávat jakoukoli přesvědčivou analýzu. Tvorba makropolitik je častěji založena na střednědobých až dlouhodobých růstových cyklech spíše než na krátkodobých fluktuacích. Meziroční metoda je vhodnější pro zjištění takových cyklických vzorců, tvrdí Bhanumurthy.

jaký je výsledek?

Jak je vidět výše, výpočet temp růstu je ošemetná záležitost a může podstatně změnit politické doporučení. To platí spíše pro ekonomiky jako Indie, které mají tendenci růst v záchvatech a rozjezdech a zejména během krize.

Ale právě z těchto důvodů již v červnu 2020 ExplainSpeaking upozornil čtenáře že v době vážných ekonomických otřesů je důležité dívat se na absolutní úroveň HDP, nikoli pouze na tempa růstu HDP.

Vysvětlili jsme také, jaký byl ekonomický růst Indie a další parametry již spíše chudokrevný jít do pandemie Covid a jak to znamenalo tempo ekonomického zotavení z této krize je nepravděpodobné, že bude rychlý .

Opatruj se,

Udit

Sdílej Se Svými Přáteli: