Ekonomický balíček Atmanirbhar Bharat Abhiyan premiéra Modiho: Zde je drobný tisk

Premiér Narendra Modi oznámil Atma-nirbhar Bharat Abhiyan (neboli Sebezávislou indickou misi) a řekl, že v příštích dnech jeho vláda odhalí podrobnosti ekonomického balíčku – v hodnotě 20 milionů rupií nebo 10 % indického HDP v roce 2019-20 — zaměřené na dosažení tohoto poslání.

Policie v Pune pomáhá migrantům nastupovat do soukromých autobusů z parkoviště Wagheshwar poblíž Wagholi na silnici Pune-Ahmadnagar, aby se vrátili do svých domovů v Marathwada a Vidharbha uprostřed uzamčení kvůli pandemii koronaviru, 12. května 2020. (Expresní foto: Arul Horizont)

Ve středu premiér Narendra Modi řekl, že země by měla na krizi Covid-19 nahlížet jako na příležitost k dosažení ekonomické soběstačnosti. V jeho adresu k národu , zdůraznil důležitost propagace místních produktů. Nazval to Atmanirbhar Bharat Abhiyan (nebo Self-reliant India Mission) a řekl, že v nadcházejících dnech jeho vláda odhalí podrobnosti ekonomického balíčku k tomuto cíli, který po zahrnutí dříve oznámené úlevy ministryní financí Nirmalou Sitharamanovou a RBI by měla hodnotu 20 milionů milionů rupií – neboli 10 procent HDP ve fiskálním roce 20.

Je to nový balíček?

Ne úplně. Přestože premiér neuvedl podrobnosti, upřesnil, že tento výpočet ve výši 20 milionů rupií zahrnuje to, co vláda již oznámila a kroky, které učinila Reserve Bank of India (RBI). To znamená, že celková částka dodatečných peněz – tedy nad rámec toho, co by vláda utratila i bez krize Covid – nebude činit 20 milionů milionů Rs. Bylo by to podstatně méně.

Proč?

Je to proto, že PM zahrnul akce RBI, indické centrální banky, jako součást vládního fiskálního balíčku, i když fiskální politiku řídí pouze vláda a nikoli RBI (která kontroluje „měnovou“ politiku). Vládní výdaje a akce RBI nejsou stejné a nelze je tímto způsobem sčítat. Nikde na světě se to nedělá, vysvětluje profesor NR Bhanumurthy z NIPFP.

Například, když se říká, že USA oznámily a pomocný balíček ve výši 3 bilionů dolarů (225 lakh crore Rs), odkazuje pouze na peníze, které utratí vláda – a nemá to nic společného s tím, co mohla udělat Federální rezervní banka (americká centrální banka).

Bude tedy skutečná částka vynaložená vládou nižší než 20 milionů rupií? Pokud ano, o kolik?

Hrubý odhad naznačuje, že rozhodnutí RBI poskytla dodatečnou likviditu ve výši 5–6 milionů milionů Rs od začátku krize Covid-19. Přidejte toto do 1,7 milionu rupií z prvního fiskálního úlevového balíčku, který centrum oznámilo 26. března. Dohromady již tyto dva představují 40 procent balíčku ve výši 20 milionů rupií. Zbývá tak efektivní částka 12 milionů rupií.

Express Vysvětlenoje nyní zapnutoTelegram. Klikněte zde, abyste se připojili k našemu kanálu (@ieexplained) a zůstaňte informováni o nejnovějších

Pokud však vláda do výpočtu zahrne rozhodnutí RBI o likviditě, pak by skutečné nové výdaje vlády mohly být podstatně nižší než 12 milionů rupií.

Je to proto, že RBI přichází s dlouhodobými operacemi nákupu dluhopisů (dlouhodobá repo operace nebo LTRO, aby vlila likviditu do bankovního systému) v hodnotě 1 000 000 rupií najednou.

Pokud pro argumentaci přijde RBI s další LTRO ve výši 1 000 000 rupií, pak celková fiskální pomoc klesne o stejnou částku.

Premiér Narendra Modi promlouvá k národu 12. května 2020.

Proč by balíček RBI neměl být zahrnut do celkového balíčku?

Je tomu tak proto, že přímé výdaje vlády – buď formou dotací na mzdy nebo přímým převodem dávek nebo výplatou mezd nebo platby za výstavbu nové nemocnice atd. – okamžitě a nutně stimulují ekonomiku. Jinými slovy, tyto peníze se nutně dostanou k lidem – buď jako něčí plat, nebo něčí nákup.

Ale úvěrové uvolňování ze strany RBI – tedy zpřístupnění více peněz bankám, aby mohly půjčovat širší ekonomice – není jako vládní výdaje. Je to proto, že zejména v dobách krize mohou banky vzít tyto peníze od RBI a jinde a místo toho, aby je půjčily, je zaparkují zpět u RBI.

To je přesně to, co se právě teď děje. Při posledním sčítání zaparkovaly indické banky u centrální banky 8,5 milionu milionů rupií. Takže pokud jde o výpočty, RBI poskytla stimul ve výši 6 milionů rupií. Realita je ale taková, že od bank dostala zpět ještě větší částku.

Sdílej Se Svými Přáteli: