ExplainSpeaking: Ohlédnutí za indickou ekonomikou v roce 2020

Indie zahájila kalendářní rok nejpomalejším tempem růstu HDP za šest let a ukončila jej vstupem do technické recese. Zde je návod, jak se to všechno vyvíjelo.

Migrující dělníci míří do Nového Dillí z různých částí Uttarpradéše, aby hledali práci, po přísné blokaci Indie kvůli pandemii Covid-19 v srpnu. (Expresní foto: Praveen Khanna)

Vážení čtenáři,

Přímo v průběhu roku, v ExplainSpeaking , snažili jsme se pochopit nejdůležitější vývoj v indické ekonomice. Na konci roku jsou zde nejdůležitější události z roku 2020 a pět věcí, na které si v roce 2021 dát pozor.

Kalendářní rok 2020 začal na poměrně slabé notě Tempo růstu HDP Indie dosáhlo šestiletého minima v roce 2019 a poté postupně dále zpomalovala. Zde je článek, který zahrnuje zjištění bývalého hlavního ekonomického poradce Arvinda Subramaniana, aby vysvětlil, jak a proč indická ekonomika ztrácela dynamiku růstu.

Vzhledem k tomu, že rozpočet Unie je nyní předložen 1. února, byla velká část ledna zaměřena na porozumění procesu tvorby rozpočtu. Poskytování kontextu bylo na tomto díle proč chudí v Indii zůstávají chudými. Podle zprávy o globální sociální mobilitě Světového ekonomického fóra by v Indii trvalo 7 generací, než by člen chudé rodiny dosáhl průměrného příjmu; v Dánsku by to trvalo jen 2 generace.

Klíčovým problémem vedoucím k rozpočtu na roky 2020–21 bylo klesající důvěryhodnost rozpočtových čísel . Vzhledem k tomu, že Covid-19 hraje zmatek s ekonomikou ještě před začátkem nového finančního roku, tento problém pravděpodobně přetrvá.

Další klíčovou obavou v rozpočtu – a to také pravděpodobně bude problémem v nadcházejícím rozpočtu na roky 2021–22 – bylo dodržování fiskální správnosti. Ale ošklivá pravda o Dodržování zákona o FRBM ze strany Indie je, že – díky indickým politikům ignorujícím klíčovou metriku deficitu příjmů – fiskální konsolidace nyní ve skutečnosti poškozuje indický hospodářský růst.

Jak se ukázalo, Rozpočet na roky 2020-21 nebyl ani zdaleka rozpočet velkého třesku, v který mnozí doufali. Bylo jasné, že ústřední vláda nemá zdroje na to, aby poskytla ekonomice podporu.

Co bylo ještě znepokojivější, bylo to Státní finance byly také stále více pod tlakem . Je pozoruhodné, že indické státy dohromady utrácejí jedenapůlkrát více, než kolik vynakládá ústřední vláda prostřednictvím svého rozpočtu.

Dohromady to znamenalo, že v době, kdy tempo růstu Indie bylo na šestiletém minimu – a zpomalovalo – vlády, jak na centrální, tak na státní úrovni, se ocitly spíše bez peněz.

Právě v tomto okamžiku zasáhla indickou ekonomiku pandemie Covid-19. Už 22. března, v den zákazu vycházení Janta, jsme to dali dohromady sektorová analýza to vysvětlovalo, jak je nyní indická ekonomika mnohem zranitelnější, než tomu bylo, když v letech 2008-09 zasáhla globální finanční krize.

Žena v ochranné masce nese nákupní tašky během festivalu Dhanteras na trhu Lajpat Nagar v New Delhi v Indii v pátek 13. listopadu 2020. (Foto Bloomberg: Prashanth Vishwanthan)

Když Indie vstoupila do celostátního blokování, vláda oznámila svůj první soubor opatření (nazývaný premiér Garib Kalyan Yojana) aby se omezily škody. The Reserve Bank of India příliš nakloněný, aby čelil Velkému uzamčení, které vidělo ceny ropy poprvé v historii do záporu.

Když se ukázaly nepříznivé účinky narušení způsobených Covidem, pokusili jsme se vysvětlit některé z nejdůležitějších otázek:

• Jak to vypuknutí bylo narušení nabídky a poptávky po bankovních úvěrech?
• Proč byly Střední, malé, mikropodniky nejhůře zasaženo uzamčením Covid-19?
• Měla by se vláda jednoduše uchýlit tisknout více peněz ke zmírnění ekonomického utrpení?
• A co spěšně vyrobili změny pracovního práva v několika státech implikované?

Začátkem května to bylo jasné bez okamžité další pomoci od vlády by se indická ekonomika mohla dívat na rozsáhlý finanční krach.

Nakonec 12. května premiér Narendra Modi oznámil Balíček Atma-Nirbhar Bharat Abhiyan, se zvláštním zaměřením sektor MSME. Ale bylo mnoho důvodů, proč tomu tak je balíček byl kritizován dokonce jako Růst HDP pokračoval zakolísat a Agentura Moody's snížila rating Indie .

Zvláštní oblastí zájmu v této fázi byla výzva k zákazu obchodu s Čínou, a to kvůli rostoucímu hraničnímu konfliktu mezi oběma zeměmi. Vysvětlili jsme, proč a plošný zákaz obchodování s Čínou bude pro Indii kontraproduktivní a proč se, obecněji řečeno, politika posune směrem k átma-nirbhartě resp. soběstačnost není ani nová, ani pravděpodobně neuspěje.

PŘIDEJ SE TEĎ :Express Explained Telegram Channel

Žena a dítě opouštějí obchod s hudebninami a nápis „nechte to“ je zobrazen o patro níže, které nájemník nedávno opustil v Bengaluru (Foto: Aijaz Rahi)

Začátkem září pak první oficiální odhady Indie ukázaly, že domácí ekonomika se propadla téměř o 24 procent ve čtvrtletí duben-květen-červen, čímž se Indie stala jednou z nejhůře postižených velkých ekonomik na světě.

Nyní bylo jasné, že po růstu průměrným ročním tempem kolem 7 % od začátku ekonomické liberalizace v roce 1992 se indická ekonomika pravděpodobně v letech 2020–21 sníží o více než 7 %.

V prosinci to bylo jasné Indie vstoupila do technické recese. Vzhledem k tomu, že k tomuto poklesu došlo v důsledku sekulárního zpomalení tempa růstu HDP od let 2016–2017, ekonomický stres se projevil v rostoucí nezaměstnanost , rostoucí chudoba a klesající zdraví a blahobyt občanů obecně.

Z pohledu RBI, trvale vysoká inflace neustále podkopávaly jeho schopnost podporovat růst.

Co nás tedy čeká v roce 2021?

Existuje pět klíčových problémů.

Jedno, rychlé vyřešení farmářských nepokojů. Data to ukazují zemědělství v Indii je spíše nevýdělečné a jako takový tento sektor volá po reformách. Aby však reformy fungovaly, vláda by se měla poučit ze zkušeností Číny a musí dosáhnout odkupu ze strany farmářské komunity. Vláda musí pochopit, že vytrvalým protestům na ulici – ať už se jedná o ekonomické otázky, jako jsou zemědělské zákony, nebo neekonomické, jako je problém CAA-NRC – je nejlepší se vyhnout, když je širší myšlenkou vymanit ekonomiku ze spárů recese.

Chodci překračující přechod pro chodce ve vnitřním kruhu marjket oblasti Connaught Place, New Delhi

Zadruhé, rozpočet Unie na období 2021–22 musí stanovit přesvědčivý politický rámec, který ve střednědobém horizontu podpoří hospodářskou aktivitu v Indii. Každoroční inkrementalismus bude kontraproduktivní, protože ekonomické subjekty – ať už to jsou velké podniky upevňující své investiční plány nebo migrující dělníci, kteří se rozhodují o návratu do práce, nebo rodiny, které se rozhodují mezi nákupem většího auta a dalšími úsporami – jsou již sužovány nejrůznějšími nejistotami. .

Dobrým výchozím bodem by bylo, aby vláda správně vyhodnotila a čestně prohlásila skutečné tempo indické ekonomiky. V posledních několika letech vláda buď špatně odhadla tempo hospodářského růstu, nebo nepochopila důvody zpomalení růstu, a v důsledku toho se ocitla za křivkou politiky.

První předběžné odhady růstu HDP v letech 2020–21 budou zveřejněny 7. ledna a poskytnou nejbližší přibližné odhady před předložením rozpočtu 1. února.

Za třetí, řešící pád rozšířené regulatorní tolerance, ať už ve formě neuznávání nevýkonných aktiv v bankovním systému nebo pozastavení účinnosti insolvenčního a insolvenčního řádu.

Za čtvrté, rychlé zpřístupnění vakcíny široké veřejnosti, protože to je nejjistější způsob, jak se ekonomika zotavit.

Rodina migrantů na cestě domů do Uttar Pradesh, mimo stanici metra Mayur Vihar v Dillí 14. května 2020.

V neposlední řadě zůstat agresivní ohledně účasti na globálním ekonomickém oživení. Během posledního desetiletí se stále více zemí stalo ostrovními a protekcionistickými. Během posledních 3–4 let se Indie také provinila odklonem od mezinárodního obchodu – například rozhodnutím nevstoupit do RCEP. Existuje však několik příležitostí, kde může Indie své obchodní vazby ještě prohloubit. Případná dohoda o volném obchodu se Spojeným královstvím je toho příkladem.

Přejeme vám to nejlepší v roce 2021!

Udit

Sdílej Se Svými Přáteli: